7個月內惠譽兩降香港信貸評級

轉載: 蘋果日報，2020年4月21日

評級機構惠譽7個月內兩度下調本港信貸評級，最新將香港長期外幣發行人違約評級（IDR）由AA降至AA-，評級維持「穩定」。下調評級主要反映香港經歷去年下半年社會運動後，正面臨第二波由武漢肺炎帶來的經濟衝擊，現行防疫、抗疫措施令本港經濟活動收縮、失業率上升，促使政府推出最大規模的紓困措施。

惠譽又指出，評級同時反映香港逐漸融入中國國家系統，無論是經濟、金融、社會、政治均更融合，故此與中國主權評級（A+）理應更接近，而中央正以自1997年回歸以來更高調方式處理香港事務，更佐證這些趨勢成立。（The downgrade also reflects Fitch's view that Hong Kong's gradual integration into China's national governance system and associated rise in economic, financial, and socio-political linkages with the mainland justify a closer alignment of their respective sovereign ratings. These established trends are exemplified by the central authorities taking a more vocal role in Hong Kong affairs than at any time since the 1997 handover.）

惠譽表示，反政府示威活動令本港營商環境及政治穩定在國際聲譽受損，加上武漢肺炎帶來的挑戰，令評級更為複雜。對於港府推總額達1,375億港元的新一輪紓困措施，惠譽預測2020財年的預算赤字將上升至GDP的11%，屆2020財年底，財政儲備將由GDP的40%降至GDP的30%，在缺乏新增稅收情況下，將進一步蠶食財政儲備。該行預測，今年香港經濟將衰退5%，零售銷售、訪港旅客、機場流量和貿易數據疲弱情況會在上半年持續。

惠譽續提到，本港社運暫時隨疫情而冷卻，惟社會政治分歧仍未解決，對本港營商環境帶來不確定性，市民對政府的不滿情緒有隨時再爆發的風險，或會進一步影響國際社會對香港管治、體制和政治穩定的看法。

港府：觀點難令人信服

政府回應時表示失望，指評級決定反映了惠譽過度着眼於香港當前的社會政治議題，而並未充分考慮香港經濟和金融市場的穩固基調；其關於香港與內地的經濟和金融聯繫日益加深，不利香港信貸評級的觀點，更是沒有事實基礎，觀點難以令人信服。至於武漢肺炎對香港衝擊，發言人指其對香港的影響並不比其他地方更嚴重。

評級機構降評級或導致香港發債成本上升，而對上一次惠譽降香港評級正值去年9月社會事件發生期間，當時其理據是持續衝突及暴力正考驗一國兩制框架，且預計未來香港進一步融入中國體制，兩地評級應要收窄。穆迪今年1月降香港評級時，更明言政府自治權受到的制約比想像中大，且管治能力亦遜於預期。